junklandさん

2164地域新聞社の分析ができました。ショッパーのM&Aはプラス要因ですが、それ以外は「2139中広」に比べると弱い印象です。3.5に近い3.0です。

■基礎情報
GMOクリック証券の分析を使います。

Plh_2164_10_2

Bs_2164_5

決算資料など
・IRサイトにあるアナリストレポートが優秀
・株価 予想PER10.6

■ポイント
Step1:業績確認
・売上は5%程度のゆるやか成長。景気に連動。
・営業利益率は5%程度でまあまあ。キャッシュは潤沢
→悪くないけど・・ぐらいの印象

Step2:事業内容の確認。ビジネスモデルは?
・千葉県を中心としたフリーペーパー事業。発行部数200万部(年間)
・ビジネスモデルは「ドミナント戦略」で地域No.1を積み重ねる。ただし実際の紙面の魅力度はあまり感じない(主観的感想、私ならポストからそのまま捨てる)
・ショッパーという80万部発行の赤字企業を買収。ビジネスに大きな違いはなく立て直すのは難しくない、数年で利益貢献が期待できる。
→ドミナント戦略は有効に働いており、今後も緩やかな成長は期待できる。ただし、強めの競合が入ってきた時に勝てるかはやや疑問。「中広」の方が全体的に優秀。

Step3:株価の確認
・予想PER 10.6で割安

株価の割安さとショッパーM&Aが印象的で、そこをポイントにするなら悪くはないと思います。ただ、基本的な成長力やビジネスモデルはぱっとしない印象です。