すぽさん投資ぶろぐ

「成長、ビジネスモデル、割安」を軸にした中長期投資ブログ

企業分析

議論中:6541グレイステクノロジー

田舎の司法書士さん、大変お待たせしました。
それでは6541グレイステクノロジーです。よろしくお願いします。
■結論
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★銘柄分析依頼での考え方(ルール)について

※この記事は常に2番目に表示するようにしています。
過去の分析を探したいときは「記事検索」からどうぞ。
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[分析予定リスト]
田舎の司法書士さん、6541グレイステクノロジー
reiさん、6185ソネットメディアネットワークス
コロ助さん、6027弁護士ドットコム
もりやまさん、7191イントラスト
なかたけさん、2652まんだらけ 
にしさん、 9517イーレックス

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企業分析:4346ネクシィーズグループ(3.5)

どうすけさん、お待たせしました。
それでは4346ネクシィーズグループです。よろしくお願いします。
■結論
LED照明シフトという大きなニーズを掘り当てて急成長中。お客さんがお客さんを連れてくるような理想的な環境に身を置く。一方で参入障壁がほとんどないことや、市場飽和も近づいてきており安心して保有はできない。評価は3.0に近い3.5。
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企業分析:3474G-FACTORY(4.0)

もぐりさん、お待たせしました。
それでは3474G-FACTORYです。よろしくお願いします。
■結論
「小規模飲食店に向けた、居抜き物件・設備のリース型仲介」というユニークなニーズを掘り当てて成長の入り口に立つ。 ストック型かつまだ小規模のため、2倍あたりまでの成長はあまり心配ないが、参入障壁はそれほど高くなく、他社参入や居抜き物件の枯渇あたりに注意したい。評価は3.5に近い4.0。

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企業分析:4666パーク24(4.0)

2017年4月に新規購入した銘柄です。
議論した銘柄ではありません。私の見解としてまとめます。
■結論
駐車場事業No.1で絵に描いたような安定成長を続ける。「集積」が競争優位となるカーシェアリング事業では、タイムス駐車場という強みを活かしながら他社を寄せ付けないペースで拡大し黒字化を果たす。サプライズは期待できないが「5年で2倍」を安定的に狙える銘柄。株価は高めだがカーシェア事業の有望度に期待したい。評価は3.5に近い4.0。

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企業分析:2928RIZAPグループ(評価なし)

Gananさん
大変お待たせしました。それでは2928RIZAPグループです。よろしくお願いします。
■結論
今回は業績を左右する重要なポイント意見が分かれているため「評価は無し」とする
(以下、論点を整理。★は争点となり意見が分かれている)

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RIZAP(ジム)事業について
・店舗拡大、ストック化、シニア取り込みなどの成長ドライバーは期待できる
一方で競合が増加しており価格競争になるかうまく差別化ができるかは意見が別れる
 医療連携、ブランドなどが長期的な差別化要因になる
 ×消費者心理による差別化のため、変化するリスク

②事業拡張について
・英会話は既にコミット型の企業も多く、高収益シナリオは考えづらい
・ゴルフはニーズを捉えており一定程度期待できる
・低糖質食品の成長は一定程度期待できる
食品コラボ(ファミマ、ピザハット等)は意見が分かれる
 リーディングカンパニーとして成長ドライバーになる
 ×コラボは短期的な施策(ブーム)で終わる可能性がが高い
・牧之原市とのコラボ大きな市場規模になるように思っていない

M&Aについて
・バリュー投資のような、割安事業買収が中心
事業立て直しの力については意見が二分している
 全ての企業を黒字にしており、経営手腕の高さは信頼できる
 ×売上が伸びた企業は一部。利益改善だけでは経営手腕は測れない。
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企業分析:1345インベスターズクラウド(3.5)

人参さん
大変お待たせしました。それでは1345インベスターズクラウドです。よろしくお願いします。
■結論
「土地購入〜建設〜入居募集〜管理」を一貫して請負うという利便性で、サラリーマン不動産投資ニーズを掘り起こして国内トップクラスの急成長を遂げる。
土地購入はマッチングに徹して在庫リスクを負わずに間口を広げる一方で、建設以降のプロセスはインベスターズCしか選択できないようにすることで、効率よく売上/収益を生み出している。
優秀な企業だが「インベスターズCはサラリーマン投資家を創造しているが、借り手を創造しているわけではない」ため、不動産投資市場の動向の影響は避けられない。 不動産投資市場は加熱気味で利回りが低下しており、金利上昇・空室増加・値下げといったリスクを許容できるバッファは少なく、不動産投資市場が反転した時にサラリーマン投資家市場が一気に冷え込む可能性もある。
2〜3年は急成長が続くことも十分に考えられるが、反転リスクを意識した投資をせざるを得ない。評価は3.5。  
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企業分析:6238フリュー(3.0)

にしさん
大変お待たせしました。それでは6238フリューです。よろしくお願いします。
■結論
写真保存先独占というアフタービジネス型のビジネスモデルを軸に高収益を生み出すが、既に成熟期に達しており今後の成長は横ばいからAクラス(5%程度)と見るのが現実的。四半期決算好調や株式分割などで、株価がもAクラス(PER20)に近いレベルまで上昇しており今からのお買い得感も弱い。3.5に近い3.0。
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企業分析:2388ウェッジHD(4.5)

アイルさん
代理での参加ありがとうございます。それでは2328ウェッジHDです。よろしくお願いします。
■結論
「経済の毛細血管」を発明し、これまで与信できていなかった新興国(の田舎)での貸付を通じて急成長の扉を開く。
ビジネスモデル面ではPOS、スマホ、現地確認というユニークな仕組みによって、軽くて早い上に真似しづらい組織体制を生み出す。
成長面では2017年度中に20カ国へ進出するという想像を超えるスピード感で成長を狙う。成長を担保できる軽い組織体制に加えてインドネシアの黒字化など成功例も生まれており、計画通り(2018年度に利益20倍)とは言わなくても計画の半分程度は十分想定できる。
増資リスクは考えられるが、これだけの急成長が実現するなら大きな問題にはならない。昭和ゴム労働組合との対立などもあり、清廉潔白な経営とまでは言えないものの昭和ゴムの地道な立て直しなど誠実な姿勢は評価できる。評価は4.0に近い4.5続きを読む

企業分析:3901マークラインズ(4.0)

田舎の司法書士さん
お待たせしました。それでは3901マークラインズです。よろしくお願いします。
■結論
「専門誌と調査会社の中間ぐらいのお手頃情報サービス」という新たな市場を作り、海外を含めて順調に拡大。基本はストック型でプラットフォームも形成しつつあり安定感がある。市場規模もまだまだ小さく成長鈍化のフェーズまでは遠い。ここ数年はSクラス(20%)の高成長が期待できる。リスク面では為替、不況時の一部解約、新規参入などを想定。株価はやや高いが十分購入水準。評価は4.0。

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