おそ松さん

お待たせしました。4528小野薬品工業です。一緒に議論をお願いします。
■結論
画期的なガン新薬「オプジーボ」が実用フェーズに入り収穫期に。1,000億円程度の営業利益まで成長すれば今の株価も正当化できる。3.5に近い3.0。

■基礎情報
GMOクリック証券の分析を使います。

Plh_4528_10

Bs_4528_5

IR資料など
・新薬「オプジーボ」について:日経記事
・株価 予想PER111.4 PBR3.16

■ポイント
Step1:業績の確認/株価の確認
・売上は10年ヨコバイ。利益は見事な右肩下がりだが利益率は高い。
・B/Sは盤石

株価が異常な値を示している

Step2:事業内容、ビジネスモデルの確認
・中堅製薬メーカー
・ビジネスモデルは、特許による期間限定独占型。独占が高利益を支えているが、特許切れ医薬により少しずつ利益が減少。
・オプジーボという独創的ながん治療薬が治験を経て実用化へ

おそ松さんへの質問
①PER110が正当化される営業利益(額)はいくらだと考えますか
②それを上振れする可能性、下振れする可能性をどれぐらいに考えていますか
③その他、議論したいことなどがあればお願いします。